中证1000ETF密集上新,现有3只产品近三日成交超32亿

  

中证1000股指期货和期权合约将于7月22日正式挂牌交易。同日,易方达基金、广发基金、富国基金、汇添富基金旗下的中证1000ETF也将开售。从业内反馈来看,各家基金公司火力十足,“销售情况也许会出乎市场预料。”

受这一消息的影响,市场上现存的3只中证1000ETF也持续获得资金关注,交投明显活跃。Wind数据显示,最近三个交易日(7月18日~7月20日),南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF和华泰柏瑞中证1000ETF的成交额合计达32.79亿元,日均成交额超过10亿元。

业内人士受访表示,短期来看,本次市场同时新发多只中证1000ETF,建仓节奏比较一致。由于中证1000是小盘指数,成份股流动性较大盘股稍弱,预计建仓资金对指数或产生一定影响。中长期来看,中证1000指数或将进入新的高质量发展阶段。

四只新发产品同日竞技

本周(7月18日)以来,有关中证1000ETF的相关推广宣传已经如火如荼地展开。除了常规宣传外,有些公募基金人士甚至将社交头像换成中证1000ETF代码图头像,再次上演“没有最卷只有更卷”的竞争模式。

记者从相关基金公司处了解,易方达基金、广发基金、富国基金、汇添富基金旗下中证1000ETF的产品认购期均为7月22日至7月26日,且募集规模上限均为80亿元。据部分营销人员透露“最近都在‘卷’这个产品的宣发。”

从此次发行的产品来看,上述4只ETF跟踪的中证1000指数,是小盘成长风格的代表指数。该指数选取的是中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本,与沪深300和中证500等指数形成互补。

记者通过梳理后发现,截至7月20日,中证1000指数成份股总市值平均值为125亿,200亿市值以下的企业占比超过80%。从行业权重来看,其前三大行业分别为工业、信息技术和材料,占比均高于20%;从个股角度来看,截至2022年6月30日,中证1000指数包含了184只专精特新股票,67只科创板股票,243只创业板股票;近三年上市的新股数量达到185只。

“中证1000指数所囊括的我国成长性突出的一批小市值公司,是中国经济发展活力的典型代表,中长期来看,或具备较好的配置价值。”广发中证1000ETF指数拟任基金经理罗国庆对记者表示。

中证1000指数行业分布

资料来源:Wind数据

谈及中证1000指数的投资价值,罗国庆认为,当前时点下,市场流动性持续改善,中小盘有望走强。他表示,“从外部环境来看,市场开始交易美国经济衰退,这有望引导美债实际利率回落,利好成长风格;从内部环境来看,经济恢复基础还需进一步巩固,我国CPI指数增长显著低于海外水平且在合理范围内波动,国内流动性环境有望保持宽松,中小盘风格或可继续走强。”

“大多数企业都是从‘中小企业’慢慢成长成‘巨头’的,具备成长潜力的企业,在规模较小的阶段具备很强的成长弹性。”汇添富指数与量化投资部基金经理乐无穹受访表示。

她分析指出,中证1000指数是A股市场中小市值企业的整体代表,能够较好地覆盖小盘成长这一投资风格。A股市场经历了2017年以来持续数年的大盘强势风格,2021年开始出现市值扩散、轮番上涨的特性。立足当前,小盘风格的整体估值性价比较为突出。投资者对于小盘成长风格的配置有必要予以重视。

现有3只中证1000ETF交投活跃

从存量市场来看,目前市场上已有3只中证1000ETF,分别是南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF和华泰柏瑞中证1000ETF。前者为2016年9月成立,2022年二季度末的规模为26.42亿元;后两者均于2021年3月成立,同期规模分别为5.69亿元、0.71亿元。

从市场表现来看,自4月27日反弹以来,中证1000指数保持着较好的表现,截至7月20日的涨幅已达35%。尤其是7月市场步入震荡后,上证指数、沪深300、中证500分别下跌2.76%、4.49%、0.67%,而中证1000指数同期上涨1.64%。

受益于此,相关ETF的净值也水涨船高。Wind数据显示,截至7月20日,南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF和华泰柏瑞中证1000ETF自市场反弹以来的累计净值增长率分别为35.84%、35.75%、34.98%。

那么,对于普通投资者而言,如何在多只中证1000ETF中选择适合自己的产品?业内人士表示,在跟踪指数相同的前提下,ETF产品的差异更多体现在基金公司整体实力和投资运作管理的精细化运营方面。

南方中证1000ETF基金经理崔蕾认为,从基金运作的角度,中证1000ETF产品由于成分股数量众多、成份股流动性不佳等因素,有其特殊的投资运作难点和系统要求,需要有丰富经验的投资、交易、运营团队以及成熟完备的系统支持,才能保证运作平稳,风险可控。

“建议着重考察基金管理人过往的ETF管理能力、公司整体系统是否支持、是否曾发生ETF运作事故等方面。”她表示。

另一方面,在中证1000股指期货和期权上市的消息影响下,市场对于中证1000指数的关注度快速提升。记者梳理发现,本周(7月18日)以来,相关ETF近期也持续获得资金关注,交投明显活跃,这在一定程度上表明投资者对于此类ETF的布局意愿也在逐渐升温。

Wind数据显示,7月18日至7月20日,南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF和华泰柏瑞中证1000ETF的区间成交额分别为22.06亿元、10.05亿元、0.67亿元。其中,南方中证1000ETF的日均成交额最高,为7.35亿元;华夏中证1000ETF区间换手率最大,超247%。

对此,崔蕾分析称,对比上证50/中证500股指期货、沪深300股指期权上市前后情况,随着股指期货及期权等衍生品的推出,跟踪对应指数的ETF产品也会出现较大的规模增长,同时搭配ETF的策略的运用会催生对ETF的交易需求,使得ETF交易活跃度提升。

衍生品将带来哪些投资机遇

7月18日,证监会批准中国金融期货交易所开展中证1000股指期货和期权交易,相关合约正式挂牌交易时间为2022年7月22日。这也意味着,中证1000正式进入衍生品时代,那么,这会对市场产生什么影响?未来能够衍生出哪些投资策略和投资机会?

华夏中证1000ETF基金经理赵宗庭认为,中证1000股指期货推出后,像现在运用在沪深300、中证500、上证50这些期货品种上的投资策略可以直接用在中证1000品种上。

他表示:“例如股指期货期现套利策略,利用中证1000ETF作为现货工具,进行卖出股指期货同时买入现货或者买入股指期货同时卖出现货的套利交易;中证1000加入以后,可以做50/300/500/1000的跨品种套利,选择更加丰富,投资机会更多。”

赵宗庭进一步指出,由于中证1000指数的波动性比中证500指数高,基于中证1000期指的CTA策略将更受欢迎;从中证1000指数中选股的市场中性策略中,中证1000期指能够更精确地对冲掉中证1000指数的系统性风险。

乐无穹对记者表示,衍生品本质上是进行风险管理的工具。中证1000指数本身无法直接投资,但指数成份股、ETF、期货、期权等投资工具互相组合,可以构建多头替代、对冲交易、备兑策略、波动率套利等多种策略。对于资产管理机构,可以通过指数增强结合期货对冲的方式,构建绝对收益策略。

罗国庆也认为,中证1000指数衍生工具的推出有助于丰富量化投资策略,未来市场有望围绕中证1000衍生品工具开发量化中性、跨品种交易套利、备兑交易等策略。以量化中性策略为例,中证1000股指期货满足了市场对小盘股的对冲需求。中证1000指数成分股数量较多,权重分散,通过量化模型选股做增强效果会更好,结合股指期货,有望形成中性策略产品。

“中证1000指数成份股的特色,适用于多种产品类型,例如对冲产品。目前中证1000获得alpha的难度相对于沪深300、中证500要小一些,但是对冲端目前全市场常见的有两种方式。”崔蕾表示,第一种是通过IC对冲,问题在于IC贴水幅度较大,且中证500和中证1000走势的分化也在加大,对冲成本较多。第二种则是通过中证1000ETF融券进行对冲,然而可出借的ETF数量也有一定限度。从这个角度来看,现在推出股指期货和期权确实是众望所归。

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曹璐

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ETF股指期货中证1000股指期权

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